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张尧浠:黄金7周连跌底部暂稳 强势美元时日不多

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张尧浠:黄金7周连跌底部暂稳强势美元时日不多

今年年初金价从六年低位1060附近开始反弹,对中国股市下跌、全球经济增长衰退的担忧以及六月英国公投退欧等黑天鹅事件推升金价。到今年7月,金价涨至1370上方,创下两年来新高。与此同时,投资者情绪高涨,纷纷涌入黄金。9月份,大约120亿美元资金流进全球最大黄金交易基金SPDRGoldSharesETF超过其他ETF基金。

但美国大选以来,金价连跌七周,该基金已经流出46亿美元。恐慌性抛售推动金价加速下跌。尽管黄金年末遭遇抛售,但分析师张尧浠说,持有黄金的理由仍然很充分,美元走强、利率走高,但却没有相应的经济增长。在特朗普治下,将出现最糟糕的情景——滞胀,这对通胀敏感的资产如黄金来说,有理由创下历史新高。

关于美元2017年继续升值的声音不绝于耳,但这可能就像押注美联储2016年加息四次一样,会成为2017年最大的圈套。历史数据显示,加息周期中美元也不一定上涨,2004年6月30日美联储宣布加息之后,美元指数三周内下挫近百点,而后两个月延续宽幅震荡态势,三个月后开启下行模式,1993年和1999年美联储宣布加息之后,美元指数同样延续这样的情况,所以在当下看来,黄金也算是在一个底部站住了脚。

自11月上旬以来,美元攀升的关键动力来自美债收益率的上升,但美债收益率的上升不一定伴随着美元的升势。从更长的周期来看,2013年、2000年以及1993年期间,美元指数与美债收益率走势出现了背离。尽管点阵图预计美联储2017年加息三次,但尧浠预计2017年美联储加息至少不会超过两次。从特朗普新政到欧元区政治风险,都增大了美元走势的不确定性。2017年,欧元区多个国家还将迎来大选,尤其是意大利以及法国大选,欧元区政治风险将为美联储加息蒙上一层阴影,就像6月英国脱欧公投,市场一度押注美联储存在降息的可能性。

目前强势的美元还将挫伤美国制造业,因为美元走高就意味着出口产品价格上升,而海外收入则相对缩水;同时这也造成跨国公司业绩减少:美国大型生产商把所得收入兑换成美元后,其去年在美国以外的销售额大大减少。预计美国贸易赤字将会扩大,将从目前GDP的3%扩大至5%。那么到明年或许不仅不会加息还会降息,那么黄金就应当的发挥出了他的避险才能。

上交易日周二(12月27日)现货黄金小幅反弹,一度刷新一周半高点至1150.75美元/盎司,在交易清淡之际,中国市场的一些买盘帮助金价反弹,但美元仍较为强势,令多头仍有所顾忌。原油市场相对清淡,油价窄幅震荡,投资者都在观望1月1号开始的产油国减产的执行力度。

从走势上来看,金价经过上周的地位盘整后,后市有望逐步反弹至布林线中轨1163美元附近,甚至有望上探近期跌势的23.8%回撤位1172美元附近,但美元有望继续上涨,可能会再次令金价承压。尽管当前形势不利于黄金,但金价过去一个半月以来的崩跌看似已经显著过火,使得黄金被超卖,至少会迎来释然性反弹。

此外,随着特朗普政策实施日益明朗化,经济格局仍有改变的可能,届时将可以更好的了解美国通胀及利率路径,全球宏观忧虑也继续给市场带来风险。这些或其他因素如发生重大改变,可能会导致投资者涌向黄金。无论从基本面还是从技术面来看,都反应后市将会有不错的上涨趋势。技术形态上已经形成看涨楔形,该指标眼下正在走高。对于黄金投资者而言将是非常好的买入机会。

现货黄金部分操作策略:

1、1135-1134做多,止损4个点,目标1144-46

2、1148-1145做空,止损4个点,目标1136-38

宁贵沥青部分操作策略:

1、5250-30轻仓做空,止损40个点,目标5080-70

2、5100-20做多,止损40个点,目标5180-5200

今日重点关注的财经数据与事件2016年12月28日周三

23:00美国11月成屋签约销售指数月率

23:30美国12月达拉斯联储商业活动指数

次日05:30美国至12月23日当周API原油库存

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