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嘉盛集团:耶伦讲话可以带动美元涨势重回正轨吗?

点击: 2015-03-31 09:34:04 来源:

汇通网3月30日讯——因为美联储主席耶伦今天晚些时候1945 GMT/ 1545 ET在旧金山讲话的主题是货币政策,所以市场可能像关注上周的FOMC会议一样予以关注。上周,耶伦对利率前景的表述相当小心谨慎。虽然美联储提到了,说到加息,美联储将不再耐心,但联储也不会没有耐心。此番表述导致市场剧烈波动,其中欧元/美元之后不久就上涨超过400点。所以,耶伦今天的演讲也将产生同样的影响吗?

市场将观察耶伦是否提到以下要点:

加息前景 – 可能在9月份。
她对通缩威胁的看法。
她对美元走强的看法 – 为美联储的货币政策承担了很多责任?

如果她提到上述要点,尤其是提到美元,预计市场将激烈回应。她的演讲时间在金融市场起伏震荡了一周之后,这一周欧元/美元一度反弹至1.10上方,之后于周四回吐涨幅。本周油价反弹5美元,但于周五陷入挣扎,并且美元多头艰难度日数天之后,美元指数也设法收复部分失地。

美元周五的表现暗示,市场预计耶伦基调偏硬。我们不会假装知道耶伦在此次演讲中将采用何种基调,而是列出美元今天晚些时候可能面临的两种潜在情境:

1,利好美元:市场假定耶伦立场强硬,并且准备在三季度的某个时间点加息:

这可能为美元新一轮反弹保驾护航。我们认为,美元兑商品货币、欧元和英镑可望上扬,同时美元/日元的任何上涨空间可能较小,原因是日元持续自日本财年的结束中获益。这样的情境同样利空原油 – 在周四因沙特阿拉伯开始空袭也门引发地缘政治而反弹之后,已经回吐了涨幅。

技术信号同样支持美元延续上涨趋势,因为美元指数周四设法在50天均线95.71上方寻获良好的支撑(请看下图)。美元指数同样守在Ichimoku日图云雾区上方,暗示上涨趋势没变,并且美元近期的走弱是暂时的。

2,利空美元:耶伦在加息方面退后一步并悲叹美元的走强:

我们认为这种情境的几率很低,但相信如果耶伦的讲话表达出对美元走强的担忧之情,则美元可能暴跌。我们可能看到欧元/美元站上1.10的关键阻力位、英镑/美元回到1.50上方。我们同样可能看到美元/日元暴跌、黄金上涨。美元指数如果下破50天均线95.71,则后市可能下看Ichimoku日图云顶94.13,失守该位,表明美元结束上涨趋势并可能展开更深的跌势。

有意思的是,从图形1可以看出,在耶伦讲话之前,债券市场不如美元强劲。2年期美债殖利率今天下跌近3个基点。美元要想再次反弹,可能需要殖利率走高。

简言之:

美联储主席耶伦周五晚些时候将发表演讲,并且可能决定美元下周的走势。
美元在演讲之前反弹暗示外汇市场或期待耶伦发表基调强硬的讲话。
但美债殖利率下跌,所以并不是所有市场情绪都一致。
这次演讲有两个潜在结果,我们在上文做了阐述。

图形 1:

嘉盛集团:耶伦讲话可以带动美元涨势重回正轨吗?
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