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嘉盛集团:瑞士央行 不要期待很快出现一个新的欧元/瑞郎下

点击: 2015-03-23 10:31:16 来源:

汇通网3月20日讯——瑞士央行今天结束货币政策会议,没有宣布任何新的政策举措,但发表了大量新的言论。一些市场人士曾经预测瑞士央行执行新的挂钩政策,可能将欧元/瑞郎钉牢在1.10以阻止瑞郎走强,但他们失望了。瑞士央行没有改变利率,存款利率已经为-0.75%,但央行确实表示,如果有必要,央行将直接干预外汇市场以阻止瑞郎走强。

今天会议的要点:

瑞士央行将慢慢观察如何调整政策工具。
显著下调通胀预测值:2015年自1%降至-1.1%,2016年降至0.5%。
2017年之前通胀率不会回到正值。
乔丹表示,瑞士短期内必须接受一段时间的通缩。
瑞士央行相信瑞郎高估。
乔丹表示,如果瑞士央行还维持着欧元/瑞郎底线,可能已经丧失信誉。

最后一点暗示我们,瑞士央行将不会急于执行新的挂钩政策,而是坚持干预外汇市场以限制瑞郎中期涨势。

乔丹表示,央行将观察“其它措施”。但他也表示,央行必须“随着时间”观察是否需要调整货币政策工具。他补充指出,瑞士央行下调存款利率0.75%,至负值的做法“太过”。乔丹的言论听起来他并不急于进一步下调存款利率。

总而言之我们认为,瑞士央行在可见未来按兵不动,未来数月里将不会以任何长期政策来束缚瑞郎,除了时不时地干预外汇市场。但即使干预可能也有限,因为瑞士央行可能暂时感觉不需要采取任何额外的措施限制瑞郎涨势。目前贸易加权瑞郎相比1月峰值低10%,美元/瑞郎距离1月15日高点1.0200只下跌了300点。我们还是认为,即使美元/瑞郎在FOMC会后下跌,瑞郎兑美元未来几个月可能继续下跌。

技术面:欧元/瑞郎

因为欧元/瑞郎相较1月15日峰值仍然有10%的距离,并且一直未能站上2月26日高点,即1.08下方不远处。所以瑞士当局更头疼的是欧元/瑞郎。

瑞士央行周四决定按兵不动,导致此货币对失守1.06关键阻力位,会议之前一度摸至1.0692高点。下面的图表显示,此货币对稳稳地守在下降通道内,小时支撑位在1.0515。我们还是认为,基本面限制欧元/瑞郎上涨空间,中期强阻力位分别在1.0700和1.0785(2月26日高点)

图形 1:

嘉盛集团:瑞士央行 不要期待很快出现一个新的欧元/瑞郎下限
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