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市场传言四起!“超级马里奥”恐亮大招 今晚欧元如何交易

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  今晚,汇市投资者或许注定将迎来一个大行情之夜——北京时间周四20:45,欧洲央行将公布利率决议;随着在21:30,欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将召开新闻发布会。从对外汇市场的影响力而言,今晚的欧银决议甚至极有可能要高于明晚的非农。而在隔夜,一则外媒的爆料就已提前引爆了欧元行情!

  据彭博周三援引知情人士透露,欧洲央行官员势将下调经济预期,下调的程度足以令央行有理由向银行业提供新一轮的贷款。知情人士表示,欧洲央行最新的2019年通胀和经济增长预期普遍下调,并预计年底左右会有所回升。2021年之前的通胀展望将会全面下调。

  此外,欧洲央行将讨论设计新型定向贷款,届时将讨论新贷款的期限和利率水平。

  在上述消息曝出之后,欧元/美元一度短线急跌,跌破1.13,最低触及1.1284,不过随后很快逆转跌势。周三纽约尾盘,欧元/美元基本持平于1.1309。

  有业内人士指出,在欧银决议正式出炉之前,市场传言就已先行四起,足可见市场对于今晚的这场欧银决议关注度可谓空前。而无论今晚欧洲央行行长德拉基作出何种政策决定,都可能引发欧元的剧烈波动。

  此前,路透社在本周稍早发布的前瞻中曾预计,今晚的欧银决议将主要存在以下三大看点。

  ①欧洲央行会不会出台向银行提供新一轮廉价贷款的细节?

  欧洲央行准备为银行提供更多廉价长期融资,对投资者来说,细节是关键。巴克莱预计,新计划的条款将不如上一次慷慨,规模较小,采取浮动利率。

  欧洲央行执委科尔上月称央行在讨论这个想法时,市场非常意外。欧洲央行上周三公布的数据显示,欧元区1月对企业放款增速大幅放缓,这使得决策者为银行提供新的流动性便利又多了一个理由。

  一些分析师认为,欧洲央行本周就可能宣布推出这些贷款,即长期再融资操作(LTRO)或更有针对性的定向长期再融资操作(TLTRO)。不过其他人认为,欧洲央行将希望有更多时间来评估经济环境。鉴于之前的TLTRO从2020年中开始到期,欧洲央行可能希望在6月左右采取行动,帮助银行业者避免遇到潜在的流动性短缺。

  “欧洲央行不仅将需要讨论LTRO,还要暗示会进行某种延期,否则市场将会失望,”Pictet Wealth Management策略师Frederik Ducrozet表示。他预计欧洲央行4月将作出决定,6月将采取行动。

  瑞银认为,鉴于欧洲央行很可能承认增长放缓和通胀压力有限,政策制定者们将在周四发布强烈信号,称该行将很快开启一个新的TLTRO,最终决定和细节可能在4月份公布。巴克莱则认为欧洲央行将在6月份正式宣布,这一决定尚未明确,预计将在3月至6月之间达成一致,而高盛则预计该央行在本周发布一份声明,并在稍后时间跟进细节。

  ②欧洲央行将对经济预估下调多少?

  鉴于经济强国德国的动能停滞且意大利经济陷入衰退,欧洲央行几乎肯定会下调经济增长和通胀预期。目前欧洲央行实际GDP预测:2019年1.7%,2020年1.7%,2021年1.5%。HICP预测:2019年为1.6%,2020年为1.7%,2021年为1.8%

  分析师表示,市场应该特别关注对2020年的预估,这是反映该央行对经济增长担忧程度的最佳指标。近期一些指标预示,今年晚些时候经济将好转。荷兰银行分析师称,欧洲央行对剔除能源和食品价格的核心通胀率的预估过高。

  一项衡量投资者长期通胀预期的重要指标也下降至远低于欧洲央行接近2%的目标水准,但脱离近期低点,目前约为1.50%。

  摩根士丹利认为,尽管声明中有关通胀的描述可能不会改变,但HICP(居民消费价格调和指数)方面的预测可能会调整。野村证券指出,2019年和2020年的预测可能会下调。野村证券还强调了2021年预测的重要性。他们解释说,2021年的预测是欧洲央行在政策正常化方面立场的一个有用指标。

  ③欧洲央行会调整利率前瞻指引吗?

  由于市场预计欧洲央行今年加息10个基点的可能性仅有50%左右,因此该行计划维持利率在纪录低位直至2019年夏季的政策继续受到质疑。尽管有消息称,在德拉基10月卸任之前,欧洲央行中的一些人不愿意改变利率指导,但在某个阶段进行调整似乎是不可避免的,不过调整的时机仍是一个有争议的话题。

  瑞银(UBS)预计,欧洲央行将在6月份的会议上承认,低利率可能会维持到2020年,同时还将考虑采用利率分层,以减轻欧元区银行的负利率压力。

  Jefferies的经济学家Marchel Alexandrovich说,不排除欧洲央行意外调整前瞻指引的可能性。“欧洲央行或许可以借机暗示,市场推后对首次升息时间的预期没有错,”他说。

  ☆汇市交易员迎来不眠夜!做空欧元会否是个好选择?

  分析师指出,今晚欧洲央行任何有关利率前景变化的暗示,以及可能的新的定向长期再融资操作(TLTRO)计划,都会引起人们的兴趣。德拉基对经济的描述也备受关注。而欧元在决议后如何走,无疑将成为今晚交易成败的关键。

  彭博经济学家上周末撰文称,欧洲央行管理委员会周四开会后,行长德拉基将面临有关欧元区经济放缓程度的难题。欧洲央行肯定会下调其增长预测,但现在预计其修改利率指引还为时过早。文章指出,鉴于经济前景疲弱,预计欧洲央行将在周四维持其政策立场,但看起来会下调经济预期。

  对此,巴克莱(Barclays)周二发布研究报告称,预计欧洲央行周四政策会议将发布鸽派声明,因此保持看空欧元/美元,将继续持有该货币对的空头仓位,目标指向1.0889。

  巴克莱分析师表示:“我们预期欧洲央行本周四将按兵不动,但声明料将更加鸽派。同时我们预期欧洲央行会将2019年经济增长预期下调至1.7%,并下调通胀预估。考虑到令人失望的宏观背景,我们相信欧洲央行将会维持当前的货币政策,并在3月至6月间宣布新一轮定向长期再融资操作(TLTRO)。”巴克莱分析师补充道:“综上所述,我们保持做空欧元/美元。”

  澳新银行(ANZ)周二发布研究报告也指出,投资者可以考虑逢高做空欧元/美元,本月底目标看向1.10,第二季度末恐下看1.08。澳新银行分析师表示:“欧元区经济放缓的初步迹象显示这样的趋势恐在2019年下半年得到加强。最初的放缓原因是政局、地缘政治以及相关具体的行业板块,这些均加大了经济的下行风险。”

  该行分析师称:“尽管如此,欧洲央行依然相信将达成通胀目标。我们预期欧洲央行将更新其前瞻指引,从而更好的反映出当前的商业环境,并宣布很快将开启新一轮定向长期再融资操作(TLTRO)。欧洲央行必须更好的控制下行风险,从而确保货币政策的平稳过渡,并改善信贷周期。下降的经济增长以及通胀预期令收益率曲线走缓。根据当前的趋势,我们认为欧元/美元下行风险将加大,建议投资者逢高做空该货币对。”

  此外,加拿大国家金融银行表示,由于经济数据疲弱,欧元今年迄今一直处于压力之下,不太可能从欧洲央行会议获得太多帮助。欧洲央行将在3月份的会议上下调欧元区GDP增长和通胀预期。

  该行称,贸易流动的潜在中断可能也会损害欧元。硬脱欧的可能性不可排除,即英国在3月29日不达成协议就离开欧盟,以及美国对欧元区出口征收额外关税。这些风险在最近几周有所增加,因此该行降低了欧元兑美元的目标。
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