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原油交易提醒:看空押注仍需谨慎,四大因素仍力挺油价

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  周二(1月29日),亚盘盘中,美布两油窄幅震荡。由美国的工业盈利疲软引发全球经济放缓的担忧,可能会削减燃料需求,油价周一大幅下挫。市场将密切关注中美两国经济数据情况,同样重要的还有将于本周晚些时候中美两国最新贸易谈判。

  截止北京时间11:55分,美油报52.13美元/桶,日内涨幅0.27%;布油报59.90美元/桶,日内涨幅0.15%。

  中国原油需求还有进一步上行的空间

  贸易人士称,在12月中国的原油进口创出历史新高后,1月中国的原油需求有望继续回升,因为中国独立炼油产商希望能够进口更多的原油,从而为2019年的3月和4月交付更多的成品油做好准备。

  在2018年独立炼油厂对于推动中国12月原油进口起到了巨大的作用,这主要是这些炼油厂想在2018年年底之前用完进口配额,且当时相对较低的油价,这使得原油的进口量达到了1031万桶/日,连续第二个月进口超过1000万桶/日。

  由于在春节期间,中国对于燃料的需求普遍较低,通常独立炼油厂在1月和2月将会放慢原油的采购量。但是由于近期独立炼油厂开始提前购买3月和4月的原油,这使得近期俄罗斯、阿曼以及部分非洲原油出现了明显的溢价。

  伴随着进口量的增加,中国炼油厂的运行率也开始回升,中国石油天然气集团公司的分析师预计,2019年运行率将比2018年的平均值高出4.7%,达到1268万桶/日。

  沙特欲进一步加大减产力度

  石油市场在不久的将来供应过剩的可能性很高。尽管专家认为OPEC的减产可能会限制下跌50美元左右,但油价可能会受到引力的影响。去年年底,OPEC开始削减供应,以收紧市场并支撑价格。

  由于美国页岩油供应激增,沙特阿拉伯带头抑制产量。沙特能源部长法利赫表示,沙特预计将在2月份再次减产,6个月的石油产量将远低于OPEC减产协议所规定的产量上限。该国1月份的目标产量为1020万桶/日,2月份的目标产量约为1010万桶/日。

  根据去年12月与俄罗斯和其他产油国达成的减产协议,沙特阿拉伯的自愿限额为1033万桶/日。OPEC和包括俄罗斯在内的盟友同意从本月开始减产120万桶/日,以支撑不断下跌的油价。

  法利赫指出,沙特阿拉伯和志同道合产油国决心将库存降至5年历史平均水平以下,将确保2019年的供应低于需求。

  俄罗斯是削减产量的第二大贡献者,目前承诺“加快步伐”。该国已表示将在1月份将产量减少5万至6万桶/日,而其目标是在2019年的前六个月削减23万桶/日。

  委内瑞拉政治风险仍是油市隐患

  目前还不清楚委内瑞拉的政治动荡将对原油市场产生什么影响。由于忠于委内瑞拉总统马杜罗的力量与支持反对派国民大会领导人瓜伊多的紧张关系不断升级,使得该国石油产量一直萎靡不振。

  周一,特朗普政府对委内瑞拉国有石油公司PDVSA实施了全面制裁,旨在严厉遏制OPEC成员国向美国出口原油,并向社会主义总统马杜罗施压,要求其下台。委内瑞拉反对派领导人瓜伊多上周在美国和西半球大多数国家的支持下宣布自己为委内瑞拉临时总统。

  尽管近期美国扬言要制裁委内瑞拉,但是国际油价总体变动不大,对此市场人士表示,这是由多方面因素导致的。首先石油交易流程简单,市场上买家众多,他们随时准备购买委内瑞拉生产的任何产品——只要折扣足够大,这对委内瑞拉的石油工业可能影响较小。

  瓜伊多和他国民议会的同僚们拥有当选合法性,但他们可能没有足够的军事力量去保住手中的权力,因为美国或其他国家派兵支援的可能性微乎其微,即使这会加剧委内瑞拉社会的撕裂,但是不会对该国政局产生实质性的影响。

  自前总统查韦斯上台后委内瑞拉原油产量便一直下跌,从1998年时约350万桶/日的峰值降至2018年12月的150万桶/日,市场似乎已经习惯了这种自由落体式的下跌,并认为即使没有这场危机,委内瑞拉产量仍不可避免的下降。

  美国页岩油情况喜忧参半

  市场普遍预计美国钻探人员将在短期内对美国石油产量的快速增长采取制动措施,但上周的贝克休斯数据显示未来产量增加。在前三周钻井平台数量下降后,美国石油钻井平台增加了10台至862台,这是2019年的首次录得周增长。

  OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示,油价也得益于美元上周五的下跌和风险资产的反弹,尽管幅度较小。自圣诞节以来,该指数一直运行良好,但显然已失去动力,似乎有可能出现一些调整。
  
  石油钻井平台上涨可能被视为美国石油供应将进一步上升的迹象,但经过对政府公共债务和私人债务的相关资料、新闻稿等大量资料的研究,预估美国上游页岩油的总债务在2850亿至3000亿美元之间。

  市场人士估计,到2019年年底,美国页岩油行业每年将支付超过200亿美元的长期债务利息。如此一来,美国的页岩油商将不得不生产超过150万桶/日页岩油才能支付这笔债务的利息。
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