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2019年经济逆风或吹得更猛,原油多头莫要着急抄底

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  本周石油市场处于一种焦虑状态,热切关注着维也纳召开的OPEC+会议,这是可以理解的。但无论发生什么,当时间慢慢进入2019年,随着一系列经济逆风对石油需求构成威胁,原油市场都有可能遭遇坎坷。

  美银美林称2019年经济逆风将影响石油需求

  根据美银美林最近对2019年的预测,标普500指数将见顶,企业收益预计将放缓,美国的通胀可能小幅上升,美国财政刺激计划也将消退。这份报告列出了对2019年的一系列预测,其中许多都围绕着全球经济的不确定性。

  报告的主题是美国经济放缓,与此同时其他地区的增长已经出现放缓。全球的GDP增长率预计将从今年的3.8%下降到2019年的3.6%。

  欧洲继续承受着政治和经济压力:法国最近受到燃油税抗议活动的冲击,英国脱欧谈判正进入关键阶段,意大利正与欧盟就预算赤字展开较量。德国第三季度GDP出现萎缩,日本的情况也是如此。

  此外,美国与一些国家重新发生贸易争端的可能性依然存在,且很有可能伴随着全球经济的下行风险。

  美银美林的研究团队发布了关于2019年经济前景的报告。报告指出,该行的研究团队正在看空股票、债券和美元,看多现金和大宗商品。

  美银美林在一份报告中称,全球货币政策分歧达到前所未有的水平,因为美联储将继续加息,而其他主要央行则不会。这将是2019年全球经济的一个关键支撑因素。美联储一直在稳步加息,而欧洲央行则一直按兵不动。

  其结果是,美元今年大幅升值,最终将波动性扩散至整个新兴市场,导致新兴市场货币走软,并加剧了金融压力。

  美联储释放鸽派信号,美元走软或致新兴市场出现反弹

  美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)最近似乎在修正展望,许多人因此松了一口气。他指出,利率接近美联储认为的中性利率水平。就在一个月前,他还表示,利率远未达到中性水平。鲍威尔的措辞出现了微小的变化,这表明美联储在货币政策上的立场可能不那么强硬,这可能有利于美国经济增长,并可能支持美元走软。

  因此,目前的消息也不都是坏消息。美银美林表示,新兴市场被过度抛售,在美元走软的情况下可能在2019年出现大幅反弹。

  不过,与2018年初相比,2019年的经济逆风看起来要强大得多。

  这对石油市场的影响是深远的。OPEC+正试图解决日益增长的供应过剩问题,而需求减少导致石油供应过剩的情况更加严重。尽管如此,全球石油需求受到的影响,仍远小于近期一轮经济波动可能带来的影响。

  国际能源署已经两次下调了2018年的库存数据,但只下调了约20万桶/日。该机构在11月的石油市场报告中指出,布伦特原油价格出现下跌,这在很大程度上抵消了全球经济前景恶化的影响。换句话说,油价下跌是因为,经济恶化意味着石油的需求下降,但油价下跌本身有助于保持需求上升。

  因此,即使经济可能出现恶化,油价也不一定会从当前水平下跌。美银美林总结道:“我们预测布伦特原油和WTI的平均价格将在2019年分别达到每桶70美元和59美元。”
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