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算法折戟客户撤资 又一家量化对冲基金关门大吉

点击: 2017-10-11 13:41:56 来源:

又一家量化对冲基金在连年的欠佳表现和投资者的无情撤资中倒下了。

在美国芝加哥主营全球股票投资业务的Acrospire资管公司,今日在致投资者的信中表示该基金将全线关停,返还所有客户资本。

Acrospire基金主要通过机器学习和算法来判断买卖股票的选择。在其巅峰时期,Acrospire基金曾经管理3.5亿美元规模的资产,但近两年来基金表现欠佳,投资者纷纷要求撤资,资金规模缩水达三分之二。

随着波动率持续地位运行,标普500指数年初以来上涨逾12%,屡创历史新高,而依赖量化算法的对冲基金越来越难以跑赢大盘,基金经理们苦不堪言。
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追踪对冲基金表现的HFRI加权综合指数显示,对冲基金行业截止今年8月的总体收益约为5.5%。虽然整个行业的总资产规模近3.1万亿美元,但去年投资者共撤资700亿美元,而2017年截止目前净流入对冲基金的资金仅为12亿美元。

与此同时,对冲基金也在接二连三地关闭,数量持续萎缩。2013年的黄金巅峰时期,对冲基金数目曾达到10142家,现在则只有9691家,缩减4.4%。

低波动率环境没有获利空间 量化对冲策略式微

传统的股票型基金和量化对冲基金往往趋向于相反的表现。

根据对冲基金研究(Hedge Fund Research)的统计,2017年前9个月的结果显示:股票型基金平均上涨了9.7%,而量化对冲基金只上涨了0.6%。

平稳运行支撑长期投资的市场环境,对股票型基金形成提振,对量化基金来说并不那么友好。量化基金在波动率上扬、股票表现较为疏离的时期表现最好,他们的算法可以迅速找到细微的股价错配,从中获利。

但自从去年的美国总统大选以来,美国股市一直非常平静。CBOE波动率指数平均水平为11.6,比历史平均水平低了40%。

在这样的环境下,算法驱动的量化基金面临艰巨的挑战。据美国媒体援引业内人士称,“对冲女王”勒达·布拉加 (Leda Braga) 执掌的Systematica投资公司旗下主力量化基金BlueTrend下跌了近7%;66亿美元规模的Aspect资本旗下量化基金Diversified fund下跌4.7%,而温顿集团的期货量化基金在今年表现勉强打平。

管理资产规模达304亿美元的Two Sigma旗下的量化策略对冲基金Absolute Return Macro Cayman (CTA策略),截止今年7月收益率为-7.19%,也损失惨重。
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