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什么是套汇交易?

点击: 2014-10-24 10:27:31 来源:

套汇交易概述

套汇交易:是指在不同的时间(交割期限)、不同的地点(外汇市场)利用汇率或率上的差异进行外汇买卖,以防范汇率风险和牟取套汇收益的外汇交易活动。

套汇交易市场是全球最大的金融交易市场,日均交易量达到1.5万亿。套汇是指同时买入一对货币组合中的一种货币而卖出另外一种货币的外汇交易行为。国际市场上各种货币相互间的汇率波动频繁,且以货币对形式交易,比如欧元/美元或者美元/日元

 

套汇交易的分类

由于差异的种类不同,套汇可分为地点套汇、时间套汇。

地点套汇

地点套汇(spacearbitrage)是指套汇者利用不同外汇市场之间的汇率差异,同时在不同的地点进行外汇买卖,以赚取汇率差额的一种套汇交易。地点套汇又可分为直接和间接两种套汇。

1.直接套汇(directarbitrage)。又称两角套汇(twopointsirbitrage),是指利用同一时间两个外汇市场的汇率差异,进行贱买贵卖,以赚取汇率差额的外汇买卖活动,

例如,在同一时间内,出现下列情况:

London£1=US\$1.4815/1.4825

NewYork£l=US\$1.4845/1.4855

若某一套汇者在伦敦市场上以£l=US\$1.4825的价格卖出美元,买进英镑,同时在纽约市场上以£1=US\$1.4845的价格买进美元,卖出英镑,则每英镑可获得0.0020美元的套汇利润。

若以100万英镑进行套汇,则可获得2000美元(未扣除各项费用)。上述套汇活动可一直进行下去,直到两地美元与英镑的汇率差距消失或极为接近为止。

2.间接套汇(indirectarbitrage)。又称三角套汇(threepointsarbitrage)或多角套汇(multiplepointsarbkrage),是指利用三个或多个不同地点的外汇市场中三种或多种货币之间的汇率差异,同时在这三个或多个外汇市场上进行外汇买卖,以赚取汇率差额的一种外汇交易。

间接套汇相对于直接套汇比较复杂。其中一点是投资者在进行间接套汇时,必须先判断一下是否有套汇的机会。其方法是:把三地汇率改成相同的标价法,然卮用三个卖出价或三个买入价相乘,若乘积等于1或者几乎等于1时,说明市场之间的货币汇率关系处于均衡状态,。没有汇差,或只有微小的差率,但不足以抵补资金调度成本,套利将无利可图,若乘积不等于1,说明存有汇率差异,此时套汇有利可图。

时间套汇

时间套汇(timearbitrage)是指套汇者利用不同交割期限所造成的汇率差异,在买入或卖出即期外汇的同时,卖出或买入远期外汇;或者在买入或卖出近期外汇的同时,卖出或买入远期外汇,通过时间差来盈利的套汇方式。

时间套汇实质上就是掉期交易,不同的只是时间套汇侧重于交易动机,而掉期交易侧重于交易方法。

时间套汇的目的在于获取套汇收益,只有在不同交割期的汇率差异有利可图时,才进行套汇。而掉期交易往往是为了防范汇率风险进行保值,一般不过分计较不同交割期的汇率差异的大小。时间套汇往往在同一外汇市场内进行。

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